铁路运输企业投融资风险及其防范措施分析

摘要：作为铁路运输企业发展的最重要环节，良好、合理的投融资方式对于改善铁路运输企业的资金矛盾现状具有重要作用。本文首先分析介绍了铁路运输企业投融资存在的问题与风险，然后提出了具体的防范措施，以期为相关管理人员提供参考。

关键词：铁路运输；投融资风险；防范

中图分类号：F532 文献标识码：A

铁路运输的快速发展需要以庞大的资金链作为主要支撑，这就需要企业积极拓展和开辟多元化和大规模的融资渠道和融资方式。然而由于外部经济条件的硬性、经济结构的调整等原因，加上铁路运输行业的特殊性，其投融资过程存在着大量的风险与问题。因此，加强有关铁路运输企业投融资风险及防范措施的研究，对于降低投融资成本、防范铁路企业财务风险具有重要的理论和现实意义。

一、铁路运输企业投融资问题与风险

1.对投资的控制力不足，整体投资效益不高

由于铁路运输项目具有广泛的涉及面、较高的投资和规模、较长的建设周期，因此，其项目从立项至完工需要面临众多的风险类型，而各风险间又是相互关联的。在原有计划体制的影响下，部分铁路运输企业在项目投资过程中不注意合理的决策分析，仅仅通过表面的利益驱使做出决策，造成投资项目的经济效益和投资回报率较低，另外一些铁路运输企业则不重视对投资力度的控制，缺乏对经济效益好的项目的投资，造成整体投资效益较差。[1]

2.融资体制存在问题

我国铁路运输企业受传统计划体制的影响，整体改革效果并不明显，其目前存在的问题主要有：（1）筹资管理方式过于传统，铁路建设项目以往都通过铁道部负责筹资和建设，并承担相应的还贷责任，而在现代市场经济的推广下，此种方式缺少有效的滚动发展机制和筹资控制机制，不利于企业筹资带动和引导作用的发挥，容易导致较大的制度和体制风险；（2）融资渠道主要通过银行贷款或财政性资金，方式比较单一；（3）投资主体主要是政府，虽然每年包括地方政府对于铁路的投资都在增加，然而其所占比重仍较小，最主要的投资主体仍是中央政府，缺乏外商或民营资本的参与；（4）筹资方式主要通过银行借贷筹资，债券投资类型相对单一，审批周期较长且发行数量少，不能为企业建设项目的投资扩大提供支撑条件。

3.内部控制体系缺乏

全面合理的内部控制体系能够为铁路运输企业防范风险提供保证，其是铁路运输业发展的重要条件。然而，虽然大量铁路运输企业发展模式有了较大的变化，但仍缺乏相应的内部管理，未建立健全形成完整的内部控制管理体系，风险应对和防范能力较差，容易造成融资失误，不利于企业的长远发展。

4.存在财务风险

铁路运输企业面临的财务风险主要有：（1）大量存在的道德风险，在市场经济规范还不健全的条件下，大量投机倒把、违约欺诈等行为的存在极大增加了铁路运输业的财务风险，如各种赊销购问题、债务债权扭曲问题等都会对铁路运输业的发展造成不利影响；（2）市场经济的多样性与复杂性、外部环境的不安全性等都会对铁路运输业带来影响，企业会综合考虑社会文化、法律、社会资源、市场的多种条件因素来确定投融资方案，这也会加大企业的融资风险；（3）多元化经营模式所带来的风险，传统经营模式是先由用户支付部分费用，然后后期进行累计归还的方式开展经营，然而随着市场经济的发展，多种经营模式相继出现，铁路会通过银行借款或贷款的形式进行投资，这便形成了财务风险。[2]

二、铁路运输企业投融资风险防范措施

1.企业债务融资风险防范

（1）重视多种混合型融资方案。在铁路运输业的项目融资过程中，应当注意吸引海外或地方政府等多种社会资金，并根据不同的项目特征采取恰当的混合型融资方案，提供多元的融资主体。同时，企业应当加强内部的挖掘和培育，做好内部的资金积累与使用，如通过企业流通的公积金、资产变现后流入的资金、未分配的利润等，还有由于企业管理不善等造成的材料采购成本虚增、固定资产利用程度较低、流动资金占用过大等可以通过内部的管理与分配以降低浪费，提供内部的融资比。

（2）恰当设置融资结构，做好负债适度。铁路运输企业应当积极开展融资，且在融资的过程中加强财务风险的规避，由于铁路项目的融资多为长期融资，而部分企业内部的资产负债率较高，在融资的过程中应当注意自身未来的偿还能力和和项目的盈利能力。企业可以使用通过建设基金的方式完成利息的偿付，且同时考虑使用现金流量指标。如使用铁路流动负债和净现金流量的比例等，分析借款方其具有的偿还能力和偿还程度。根据先进投资回报率较低的情况，铁路运输企业应当控制资产负债率，确保偿债能力。

（3）提高风险意识。随着现代铁路建设规模的投资的加大，在外部环境复杂变化的影响下加上企业自身经营管理方式的落后很容易造成投资达不到预期效果，且大量的成本和技术复杂性会让企业面临较严重的财务风险、安全隐患和技术风险等。因此，企业要提高风险意识，健全建立相关的投资风险管理体系和制度，注意把握风险规律和原因，积极规划预测风险并采取恰当的防范措施。[3]

2.建立内部控制制度

铁路运输企业要加强内部控制制度的建立与玩啥，促进内部管理朝向科学化、规范化发展。（1）完善包括运营分析控制、授权审批制度、绩效考评控制制度、预算控制制度等在内的内部控制制度，对企业投融资过程中可能出现的风险利用制度进行控制与防范，从而提高企业运行的安全性；（2）净化铁路企业内部控制环境，提高风险意识和责任意识，并加强对风险防范的实效分析，提升措施的有效性；（3）健全内部控制责任问责制度，促进内部控制制度的有效执行与控制。

三、结束语

科学合理的投融资方案将直接影响着铁路运输企业的经济效益和财务风险。因此，相关管理人员应当加强对企业财务风险的分析与探讨，加强投融资方案的制定与实施，采取最优决策选择恰当可行、合理科学的投融资方式，以降低企业财务风险、提高企业经济效益。

参考文献：

[1]金玉娟.铁路运输企业资金安全管理与风险防范[J].科技风，2012，12（29）：62-63.

[2]魏国灿.探讨铁路运输企业的融资改革策略[J].现代经济信息，2010，13（14）：74-75.

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